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“火影忍者正能量网站速进” 源达食品饮料行业报告：2024Q1业绩增长明显，行业景气度回归。SAOA121AFOAJEFDN23AK
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来源：源达
投资要点
2023年，食品饮料（申万）行业实现营业收入10588.72亿元，同比增长7.31%；归母净利润2110.08亿元，同比增长17.47%。2024年ayx爱游戏季度实现营业收入3220.08亿元，同比增长7.00%；实现归母净利润834.93亿元，同比增长16.09%。
白酒上市公司2023年和2024一季报业绩平稳落地，营业收入划分同比增长15.90%/15.20%，归母净利润同比增长19.51%/16.20%，扣非净利润同比增长19.37%/16.65%。其中，高端白酒企颐魅展现出较强韧性。
非白酒上市公司2023年和2024一季度营业收入划分同比增长7.13%/-2.30%，归母净利润同比增长39.52%/-0.44%，扣非净利润同比增长36.14%/5.11%。其中，啤酒业绩体现较为突出，2023年实现营业收入695.34亿元，同比增长6.16%；实现归母净利润68.49亿元，同比增长16.94%。2024年一季度，啤酒行业实现营业收入194.22亿元，同比减少0.78%；归母净利润实现22.78亿元，同比增长16.27%，行业本钱下降显著。
休闲食品上市公司2023年和2024一季度营业收入划分同比增长4.00%/15.80%，归母净利润同比增长19.33%/18.28%、扣非净利润同比增长24.54%/26.67%。其中，零食公司由于其产品品类及销售渠道的多样性，叠加春节期间动销良好等原因，2023年和2024一季度业绩体现突出。
1）高端白酒最具韧性，酒厂议价能力高、动销良好、库存良性、需求坚挺，建议关注护城河深的高端白酒公司：
2）中国大麦进口价格下降有利于啤酒厂商降本增效，利好行业恒久生长，建议关注行业龙头公司：
3）休闲食品消费场景越发多样化，渠道厘革开始加速，建议关注业绩体现突出的公司：
下游消费缺乏预期危害；本钱上涨危害；食品宁静危害；行业景气度缺乏预期危害。
责任编辑：刘万里SF014
【编辑:赵大华】
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