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“5060网” A股变了，这才是抄底的"正确姿势"！。SAOA121AFOAJEFDN23AK
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在2015年之前的两轮大幅上升中，普涨普跌是纪律。在过往的逆势投资中，所谓的股价低、盘子小、看法好、弹性好等种种垃圾股票涨幅反而更大，真正基本面良好的个股往往大幅落后于平均水平，投资者只要死死拿住那些股价跌至一两元四周或者市值最小的公司股票，就或许率可以享受到一波升幅。
尽管逆势投资是投资乐成的要害之一，但A股的情况已变，选错股票不但不可享受到大市的升幅，还要蒙受本金亏完的危害。美国股市事实上一直是少数股票的牛市，掉臂基本面进行炒作的投资者很难活得恒久。投资者应该谨记巴菲特曾说过：“投资者最可能蜕化的两件事：一是买错了股票，二是在过失的时间买入或者卖出股票。”站在目今的时点来看，投资者应严防选错股票。
古板的逆势投资，可如转动圆木般容易
古板的逆势投资很简单，也很有效果。它的做法正如经历过1930年大萧条的小弗雷德·施韦德所说：
当萧条（或恐慌）成为一种全国性的灾难时，你把债券全部卖掉，并把股票买回来。虽然，股票肯定还会下跌。同样不必理睬，期待下一次昌盛。在你的有生之年不绝重复这种行为，那么你在临死之前就能体会到有钱的乐趣。
“回首一下金融史，你会发明没有哪一代人没从这条建议中受益。可是，令我悲哀的是，我从未认识过这样做的人。它看起来似乎像转动圆木一样容易，但事实并非如此。虽然，主要的困难是心理方面的，它要求当债券不是很受接待的时候购置债券，而在股票普标失宠的时候购置股票。”小弗雷德·施韦德说。
2014年6月，XX股份的股价曾一度跌至1.1元，在2015年6月，该股股价一度涨至5.25元。2006年6月，该股一度跌至1.5元，2007年12月最高涨至10.75元；1998年最低探至1.1元，2000年6月最高涨至3.57元。
博弈思维曾主导A股，所谓的抄底就是击鼓传花的历程，大大都投资者所在意的是能否将手中的筹码乐成传给下一个投资者，在音乐结束之前获得最大收益。所以他们更愿意选择盘子小、市值小、庄家或者公司愿意放利好消息刺激的垃圾股，但一轮牛市事后，往往满地鸡毛，高位站岗的投资者损失惨重。
真正的逆势投资，必须有宁静边际做包管
巴菲特在2008年9月完成了对高盛集团的投资。CNBC记者问他，这时候是否是他所认为的合适的脱手时间。巴菲特回覆说，“我很难告诉你这个时点出售是否刚恰好，我不会用时点的看法去权衡一个交易。我只会用价格去权衡一个交易是否合适”。
巴菲特接着说，纵然5年或10年后看到现在，一定是一个超等棒的买入时段，可是也不料味着下一个星期或下一个月的买入时机就一定不会比现在更好。他并不知道下一个月或者未来6个月内股市会如何生长，但他相信美国经济经过一段时间的恢复，将来会生长得更好，而那些持有股票的投资者也会好起来。
成熟资本市场投资者很少敢于纵�炒作绩差股，A股目今也已经进入这样的生态。沪深交易所4月30日正式宣布修订后的《股票上市规则》，其中提及，严格重大违法类、规范类、财务类和交易类四类强制退市标准，越发精准实现“应退尽退”，推动形成进退有序、实时出清的花样。今年以来，已经有20多家上市公司被锁定上市。
逆势投资的正确姿势，是寻找物有所值的股票。正如巴菲特所说的，关于竞争力较弱的企业，投资者坚持谨慎无可非议，但关于竞争力强的企业，没有须要担心它们的恒久前景。这些企业的利润也会时好时坏，但大大都会在未来5年、10年或20年内创下新的盈利纪录。
有一个流传很久的故事可资A股投资者借鉴：有一个习惯于A股生态的投资者，看到一只港股股价跌了90%，股价到了1港元四周，他心想股价都跌到1港元了还能再跌几多，就拿了全部身家冲进去，没想到这只股票再跌90%成了仙股，仙股经过10并1合股之后再跌90%。
目今的A股正在复刻成熟资本市场的生态，一定不要想虽然认为某些股票跌无可跌，价格和内在价值才是选择股票真正重要的因素。
责任编辑：王涵
【编辑:宗敬先】
