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“成人a v” 长城战略：持仓连续偏向稳定性基金一季报重仓股剖析。SAOA121AFOAJEFDN23AK
主动权益基金股票持仓占A股总市值比重略有下降的趋势。该比成人a v重从23Q4的3.70%下降至24Q1的3.18%，幅度为0.52个百分点。该比重自22Q2以来整体泛起下降趋势，较21Q4的高点4.64%减少1.36个百分点。
分行业来看，目今重仓股行颐魅占比前三的行业是食品饮料、电子以及医药生物，24Q1的占比划分为13.15%、11.98%以及11.71%。
从行颐魅占比的季度变革来看，有色金属获得较大幅度的加仓，行业的占比较上季度提高了1.90个百分点。
从超/低配比例来看，目前超配比例凌驾基准1%的为食品饮料、电力设备、医药生物、电子、有色金属、家用电器以及通信，超配比例划分为6.50%、3.01%、3.00%、2.96%、1.70%、1.55以及1.08%。非银金融及银行的持仓占比依然处于大幅低配的状态，低配比例划分为-5.39%以及-4.30%。
以工业链上中下游进行区分，主动权益基金在四季度对上游及中游进行了更多的结构，上游行颐魅占比由23Q4的6.84%提升至24Q1的8.62%，中游行颐魅占比由23Q4的25.57%提升至28.13%。下游行业相关于23Q4的减配比例约为4.83个百分点。
细分来看，上游行业中有色金属的配置比例在一季度大幅上升约2个百分点，煤炭的配置比例小幅上升，石油化工的配置比例小幅下降。中恒久来看，上游行颐魅整体配置比例依然处在19Q1以来的上升周期。
中游行业中，电力设备占比自22Q2高点20.41%连续6个季度回落后首次反弹约1.6个百分点，目今占比相较于高点已腰斩；机械设备延续了自22Q2以来的连续占比提升，最新一季度持仓占比已经提升至3.89%；交通运输行颐魅占比在经历了2023年的减配后有所回升，目今持仓占比较上季度上升0.45个百分点；公共事业行颐魅占比有小幅提升，最新一季度持仓占比提升至2.28%，较上季提升0.47个百分点。
下游行业中，社会效劳的持仓占比大幅下降，持仓占比降至至0.49%，已处于自18Q1以来历史低位。医药生物的持仓占比大幅下降，持仓占比降至11.71%。
TMT中盘算机以及传媒的持仓占比均有较洪流平的回落，通信行业依靠5G-A的生长以及芯片行业利好等催化持仓占比继续抬升，电子行业较上季度有小幅下降。
ayx爱游戏融板块中银行及非银金融的持仓占比在经历自2018年以来的较大幅度下降后有企稳回升的迹象，但非银金融的持仓占比最新一季度再次下降；房地产行业受制于部分恒久问题，持仓占比仍延续下滑。
整体来看，四季度基金主要加仓的行业一方面集中在原质料大幅上涨的有色金属、高红利的公用事业以及家用电器板块，另一方面依然是去年的重要主线AI工业链的通信。
从加权流动市值来看，主动权益基金仓位延续了自20Q4最高点连续下降以来ayx爱游戏次小幅上升。加权流动市值从23Q4的2161.9亿元上升至24Q1的2281.2亿元，上升幅度5.52%。
主动权益基金仓位平均股息率有所上升，从23Q4的1.33%上升0.09个百分点至1.42%，但仍坚持在20Q1以来的相对高位。
从平均波动率来看，主动权益基金仓位维持了22Q1以来的下降趋势，24Q1平均波动率约为40.77%，相较23Q4的39.79%，小幅反弹约0.98个百分点。目前，平均波动率仍处于20Q1以来的历史低位，仅略高于23Q4的39.79%。
从平均ROE来看，主动权益基金仓位略有上升，从23Q4的15.09%上升约0.6个百分点至24Q1的15.69%，整体仍坚持相对稳定。
从PE来看，若使用简单平均，主动权益基金仓位负PE股票占比自连续十个季度上升后首次小幅下降，自23Q4的14.16%下降至24Q1的12.54%，回到了约23Q2的水平。若使用持股总市值加权平均，主动权益基金仓位负PE股票占比由23Q4的6.95%下降1.21百分点至5.74%。与此同时，正PE仓位的加权平均PE延续了20Q1最高点87.66以来的震荡下降态势，24Q1平均PE为38.81。
责任编辑：何俊熹
【编辑:关仁】
